恒大汽车的核心生产基地陷入破产清算程序，标志着这家曾野心勃勃的新能源车企已步入深重危机。
11月13日，恒大汽车发布内幕消息公告，宣布公司已收到天津市滨海新区人民法院的裁决，法院正式受理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产及清算呈请。
这家注册股本高达41亿元的附属公司，是恒大汽车在天津的智能出行产品生产设施的注册拥有人，但该基地的生产自2024年1月起已全面暂停。
据悉，由于至今未披露2024年报，恒大汽车自今年4月1日起在港交所暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。
天津附属公司遭破产清算
恒大汽车在11月13日的公告中确认，其间接全资附属公司恒大新能源汽车（天津）有限公司正式被债权人申请破产清算。
天津市滨海新区人民法院已受理此案，标志着恒大汽车的核心资产正式进入破产程序。
该附属公司注册资本高达41亿元，是恒大汽车在天津的智能出行产品生产设施的注册拥有人。然而，该生产基地自2024年1月起就已陷入停产状态。
天津附属公司并非恒大汽车首个进入破产清算程序的生产基地。
今年4月1日，恒大汽车就已公告，其间接全资附属公司恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司被上海市第三中级人民法院指定一名管理人负责破产清算程序。该决定书于2025年3月26日发出。
更早的6月下旬，广州市中级人民法院也已裁定批准《恒大新能源汽车（广东）有限公司重整计划》并终止该公司重整程序。
实际上，恒大汽车的流动性危机并非一朝一夕形成。在9月30日的公告中，该公司就承认“当前流动性挑战依然存在，与潜在战略投资者的讨论尚未实现”。为应对资金压力，恒大汽车表示正继续出售非核心资产以支持运营并补充资金水平。
此外，恒大汽车此前公告提到，鉴于资金水平较低且不足，恒大汽车无法确保若干服务的进行，包括但不限于其审计师和其他相关专业顾问，对截至2024年12月31日止年度开展现场审计工作。
恒大汽车此前披露的2024年中期报告显示，该公司2024年上半年实现营收3838万元，相比去年同期的1.54亿元减少75.17%，收入减少主要由于恒驰5销售减少。数据显示，截至2024年6月30日，恒大汽车累计交付超过1429辆新能源汽车。
2024年上半年，恒大汽车净亏损202.56亿元，相比去年同期的68.73亿元扩大133.8亿元。值得注意的是，恒大汽车上半年亏损，已经超过2023年全年亏损，2023年全年亏损119.95亿元。
股东中国恒大已经退市
作为恒大汽车的控股股东，中国恒大已经在今年8月25日被港交所宣布除牌退市。
中国恒大自2024年1月29日起就已停牌，截至今年7月28日，已连续停牌18个月。停牌前，中国恒大股价仅剩0.163港元/股，总市值约21.52亿港元。
恒大公布的信息显示，截至2022年6月30日，中国恒大集团负债总额24740.9亿元，剔除合约负债8543.6亿元后为16197.3亿元。未能清偿到期债务方面，截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元；此外，恒大地产逾期商票累计约2055.37亿元。
今日该指标值为13.47，目前该指标处于近一年较低区间，说明投资者认为未来市场波动处于较低水平。50ETF期权波动率（原中国波指iVIX，也称作恐慌指数），指数与上证指数存在负相关性，但不绝对。指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。VIX在剧烈波动处有聚集的特征，而这些波动聚集处通常是在市场剧烈波动，或指数的低点和高位处。那么，在股指高位处的VIX聚拢高企意味着市场风险的集中；而股指快速下跌处的VIX高企意味着市场风险的释放。若VIX指数在股市快速下跌时持续的高企并突破极值，这可能预示市场的重大转折——风险已经释放到极致，股市将开始企稳并上扬。
美国7月CPI和核心CPI整体符合预期，在6月环比明显低于趋势后维持了偏弱态势。住房通胀环比有所回升，7月核心CPI环比从6月0.06%的低位回升至0.17%，符合预期，同比回落至3.2%；整体CPI环比从6月的-0.06%反弹至0.15%，符合一致预期，同比回落0.1%至2.9%，略低于预期的3.0%。总体来看，7月CPI喜忧参半，对9月降息幅度影响有限。月核心服务环比增速上升0.18%至0.31%，主要来自住房分项贡献，7月住房环比上升0.21%至0.38%。尽管住房分项环比有所回升，但整体仍略低于5月的水平。美联储关心的核心服务ex住房环比回升0.14pct至0.21%，其中娱乐、教育通讯、汽车保险以及机票均回升。核心商品环比进一步回落，与全球制造业周期边际走弱一致，继续为核心CPI降温。能源分项有所回升，食品分项小幅回落。7月能源分项环比上涨2.07%至0.03%。食品价格环比回落0.08%至0.16%。
根据清盘报告，截至2025年7月31日，清盘人已收到187份债权证明表，其中提出对中国恒大的债权总额约为3500亿港元（450亿美元），相较之下，中国恒大截至2022年底披露的最后一份单独（仅指香港上市主体）经审核的财务报表显示，负债额约为275亿美元。
清盘人表示联华证券，将继续推进清盘工作，有序地保全及变现集团资产，从而保障中国恒大债权人的最终利益。相关工作包括清盘人将继续推进各项正在进行的法律诉讼，以追求潜在的高价值回收。
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
